2026年6月16日、日銀は政策金利を 0.75%から1.0%へ引き上げました。利上げです。なのに、円安は止まる気配がありません。ドル円は一時160円台をつけ、今も150円台で神経質に張り付いています。「利上げしたのに、なぜ円は戻らないの？」——そう感じた方へ、その理由と、家計の守り方を、数字で整理します。
先に言っておきます。この記事は、政治や政党を批判する記事ではありません。政府と日銀という2つのハンドルが、それぞれ逆を向いている——その「仕組みの力学」を、淡々と見ていきます。そして最後に、私たち個人がこの局面でできることを、私自身の構えとあわせてお話しします。
※本記事は2026年6月16日時点の各種公開情報・報道をもとにした個人の見解です。金利・為替・株価は変動します。特定の銘柄・売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
この記事の内容は、約17分の動画でも解説しています。「なぜ利上げでも円安が止まらないのか」から、円安の分配、ドル建ての検証、家計を守る考え方まで一気に話しました。読むより聴きたい方はこちらをどうぞ。
結論：利上げしても円安が止まりにくい3つの理由
細かい話の前に、答えを3行で。
- ① 日銀が利上げしても、日米の金利差はまだ大きい。アメリカの金利のほうがずっと高いので、ドルを持つ動機は消えません。だから円安は止まりにくい。
- ② 160円は「自然な水準」ではなく、人為的に止められた壁。政府・日銀は4月末以降に約11.7兆円もの円買い介入をしましたが、それでも160円に戻ってきました。静けさは、力で抑え込んだ静けさです。
- ③ 個人にできるのは「円の外に出口を持つ」こと。円安は、円の中だけに資産を置く人ほど効いてきます。全面高に焦って飛びつくのではなく、出口の自由を整える局面です。
そして、この円安にはもう一つの顔があります。それは「誰かには施し、誰かには罰」になる、という分配の顔です。順番に見ていきましょう。
なぜ利上げでも円安が止まらないのか——“アクセルとブレーキ”を同時に踏む国
今の日本は、車にたとえるとアクセルとブレーキを同時に踏んでいる状態です。
- アクセル＝政府。景気を支えるため、財政を厚くし、金利は低いほうがありがたい（国の借金の利払いが軽くなるため）。
- ブレーキ＝日銀。物価の上振れを抑えるため、金利を上げる。今回0.75%から1.0%へ。
2つのハンドルが逆を向いているので、車は唸るだけで前に進みません。これが「円が動かない」正体です。そして、肝心の円安が止まらない決定的な理由が、日米の金利差です。
アメリカのFRB（米国の中央銀行）は、物価の再加速や中東情勢を警戒して、利下げに慎重です。2026年内の利下げは限定的との見方が広がっています。つまり、日本が金利を少し上げても、アメリカの金利のほうがずっと高い状態は変わらない。投資家から見れば、ドルで持っているほうが利息を多くもらえる。だからドル買い・円売りの圧力が消えないのです。
金利と為替・株価の関係をもっと知りたい方は「なぜ金利が上がると株価は下がるのか——米国株下落の”本当の仕組み”を図解で」もどうぞ。
円安は誰への“施し”で、誰への“罰”か——見えない分配装置
円安は、ただの数字ではありません。円安は、お金を「ある場所」から「別の場所」へ静かに移す装置です。誰が得をして、誰が損をするのか。表にしました。
| 円安で… | 誰が・なぜ |
|---|---|
| 得をする側（施し） | 輸出企業（円換算の利益が膨らむ）／海外資産・ドル建て資産を持つ人／株主 |
| 損をする側（罰） | 家計・消費者・賃金生活者・預金者（輸入の食品やエネルギーが高くなる） |
そして、この「罰」のほうは、もう棚の上で始まっています。証拠は、お菓子や食品の「包装」です。
中東情勢とホルムズ海峡の混乱で、石油からつくる樹脂（プラスチックの原料）の価格が上がっています。包装材の大手TOPPANは4月21日以降、食品・日用品メーカーへ値上げを打診。旭化成はポリエチレンを4月1日出荷分から1キロ120円以上値上げ。帝国データバンク（企業情報の調査会社）の調べでは、値上げ理由に「包装・資材」を挙げる企業は69.9%に達し、前年の60.2%を大きく上回りました。さらに食品企業の約4社に1社が「今のコストは3か月ももたない」と答え、半数以上が「持って半年」と見ています。
ここで大事なのは、企業が「中身は同じで包装を薄く・簡素にする」という選択をしている点です。包装を変えるには、金型も手間もかかります。それでもやるのは、企業が「この値上がりは2週間で元に戻る一過性のもの」とは見ていない証拠です。市場が停戦報道で株を買い戻す一方、現場は「値上げが居座る」前提で動いている。この、金融の楽観と、生活の現実のズレが、今いちばん見ておくべきポイントです。
「日経“最高値”」を疑ったら——前回の自分の説を、数字で訂正します
ここで、私自身の過去記事を訂正します。正直に書きます。
私は2026年2月に「日経平均が上がっているのではない。円が下がっているだけかもしれない。」という記事を書きました。日経平均が円で最高値でも、ドルで測れば大したことはない——そういう趣旨です。物差しを疑え、という規律自体は、今も正しいと思っています。
でも、今回その物差しで実際に測り直したら、結論が変わりました。数字を見てください。
ドル建て日経の過去最高は、2021年2月の約287ドル（当時の日経30,467円をドル円106円で割った値）でした。では今はどうか。日経約66,329円を、今のドル円150〜160円で割ると、約410〜440ドル。旧最高を、はっきり超えています。
つまり、2022〜2024年の「円安だけで上がっていた」局面とは違い、2025〜2026年はドルで測っても本物の上昇になっている、ということです。海外の投資家も、ドル建てで実際に儲けている。ここは、自分の過去の見立てを素直に更新します。
ただし、ここからが大事です。「株高は本物」と「円安が家計を蝕む」は、両立します。株がドル建てでも上がっていることと、あなたの財布の中の円が弱くなっていることは、別の問題なのです。だからこそ、円という物差しの劣化は、株高の影に隠れて見えにくい。名目の最高値は、安心のサインではありません。
私の構え——出口の自由と、「歓喜は買い場ではない」
正直に、自分の立ち位置から書きます。私はVOO（米国S&P500のETF）とQQQ（米国ナスダック100のETF）を、ドル建てで、足掛け6年持っています。仕込んだのはドル円が115円付近だった頃。つまり私は、今の円安で含み益が膨らんでいる「得をする側」です。これは自慢ではなく、自分のレンズを自覚しておくため書いています。同じ円安でも、立場で見え方は正反対になりますから。
そのうえで、私の今の構えはシンプルです。全面高は、買い場ではない。私の投資哲学は「絶望は買い」。その裏返しは「歓喜は急がない」です。日経は最高値圏、米国株も高い、世界中が楽観——どこにも絶望がない今は、私にとって仕込む局面ではなく、次の絶望に備えて現金を温存し、出口の自由を整えるフェーズです。
これは私の勝手な感覚ではありません。あの投資の達人も、同じことをしています。ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイ（世界最大級の投資会社）は、2025年9月末で手元資金が約3,816億ドルと過去最高。総資産に占める現金の比率は31%で、1988年以降で初めて3割を超えました。株式は12四半期（丸3年）連続で売り越し、自社株買いも5四半期見送っています。「現金を積み、買わず、売る」。これが、最も腕の立つ投資家が今出している答えです。
もちろん、留保も置きます。バークシャーの慎重姿勢は、この3年ずっと「早すぎた」とも言えます。売り越しを始めた頃から米国株は大きく上がりました。「割高で正しい」ことと、「下がるタイミングで正しい」ことは別物です。天井は後からしか分かりません。だから私は、「全部売って現金」でも「気にせず全力買い」でもなく、淡々と積立は続けつつ、新規の大きな買いは急がないという中間を選んでいます。「頭と尻尾はくれてやれ」——胴体が取れれば御の字、という構えです。
| 項目 | 私（Hiro）の構え | 読者への一般的な考え方 |
|---|---|---|
| 今の局面 | 全面高は買い場でない。現金温存 | つみたては淡々と継続。高値で焦って増額しない |
| 円への備え | ドル建てETF中心＋ゴールド少量 | 円の外の資産を”一部”持つ（全部ドルにしない） |
| 姿勢 | 次の絶望に備える観察フェーズ | 名目の最高値を「安心」と読まない |
個人がやれること——「円の外に出口」を、無理なく持つ
では、円安が止まりにくいこの局面で、個人は何をすればいいのか。大げさなことは要りません。3つだけ挙げます。
- ① 円の外の資産を「一部」持つ。全資産を円にも、全部ドルにもしない。新NISAのつみたて枠でオルカン（全世界株）やS&P500の投信を積むだけでも、自動的に「円の外」に足を置けます。
- ② 実物を少しだけ。私はゴールドを暴落耐性枠として少量持っています。主役ではありません。あくまで保険です。
- ③ 全面高で焦って飛びつかない。現金のクッションを残す。これが、次に絶望が来たときの”買う力”になります。
①を始めるなら、まずは「円の外に出口を持てる口座」＝ネット証券を1つ用意することからです。私の主軸はSBI証券ですが、米国株・外国株に強いマネックス証券、サポートや少額に強い松井証券も、米国株デビューの定番です。どちらも口座開設・維持は無料。「円だけに閉じ込められている」状態から一歩出る準備として、見ておいて損はありません。
▶ 「円の外に出口を持つ」第一歩に（私の主軸はSBI、用途で使い分け）
円安を止める力は個人にはありません。でも、自分の資産を「円の外」にも置くことはできます。米国株 約5,000銘柄＋分析ツールが強いマネックス証券、サポート・少額・相談に強い松井証券は、その入口として定番です。新NISAで投信・米国ETFを積むだけなら、売買・為替手数料が0円のSBI／楽天でも十分です（無理にドル建てにする必要はありません）。
※私の主軸はSBI証券です（保有≠推奨）。上記は用途で選ぶ際の選択肢です。出口を作る話と、今すぐ大きく買う話は別。焦って高値で増額する必要はありません。
「円安と出口」をもっと根本から考えたい方は「安全資産は存在しない——“出口の3行”で円転水準を決める」もあわせてどうぞ。ドル建てで持つ意味については「VOO｜ドル建てで買う理由」で書いています。
よくある質問
Q. 日銀が利上げしたのに、なぜ円安が止まらないのですか？
A. 日本が金利を上げても、アメリカの金利のほうがずっと高いままだからです。投資家はドルで持つほうが利息を多くもらえるので、ドル買い・円売りの動機が消えません。日米の金利差が縮まらない限り、利上げだけでは円高に振れにくいのが現実です。
Q. 円安はいつまで続きますか？
A. 時期は誰にも断言できません。ただ、160円が政府・日銀の防衛ラインとして強く意識され、約11.7兆円の介入でも止め切れていない状況です。「力で抑え込んだ静けさ」は、何かのきっかけで一方向に大きく動きやすい点に注意が必要です。
Q. 日経平均が最高値なら、今は買いですか？
A. 私は買い増しを急ぐ局面とは見ていません。私の哲学は「絶望は買い／歓喜は急がない」。全面高で焦って高値づかみをするより、つみたては淡々と続けつつ、現金のクッションを残すほうが、次の下落で効いてきます。
Q. 個人は具体的に何をすればいい？
A. 円の外の資産を「一部」持つ（新NISAでオルカンやS&P500の投信を積む）、実物（ゴールド）を少量、そして全面高で飛びつかず現金を残す。この3つで十分です。全資産をドルにする必要はありません。
まとめ
- 日銀は1.0%へ利上げしたが、日米の金利差が大きいため円安は止まりにくいです。160円は約11.7兆円の介入でも止め切れていない、人為的な壁です。
- 円安は富を「家計」から「資産を持つ側」へ移す装置です。包装の薄肉化・値上げが、企業の本音（コスト高は続く）を語っています。
- 日経は、ドルで測っても最高値圏でした（前回の自説を訂正）。株高は本物。でも「株高」と「円安が家計を蝕む」は別問題で、両立します。
- 個人にできるのは、円の外に”一部”出口を持ち、全面高で焦らないことです。名目の最高値は、安心のサインではありません。
静けさを、安心だと思わないこと。アクセルとブレーキを同時に踏む車は、いつか唸りを上げて、どちらかに動きます。そのとき慌てないために、今は出口を整え、現金を残しておく。——それが、私がこの“静かすぎる160円”の前でやっている、たった一つの準備です。
あなたはどのタイプ？──属性別の次の一歩
- 「円安で生活が不安」な人 → 新NISAで円の外の資産を一部 →「ネット証券の選び方【2026年】」
- 「出口（円転・売り時）を考えたい」人 →「安全資産は存在しない——出口の3行」
- 「金利と株価の関係を知りたい」人 →「なぜ金利が上がると株価は下がるのか」
- 「なぜドル建てなのか知りたい」人 →「VOO｜ドル建てで買う理由」
※本記事は2026年6月16日時点の各種公開情報・報道をもとにした個人の見解であり、特定の金融商品・売買を推奨するものではありません。金利・為替・株価・物価は変動します。投資判断はご自身の責任で行ってください。記事内の証券リンクはアフィリエイトを含みますが、紹介料の有無で評価は変えていません（私自身はSBI証券を利用しています）。
本記事は情報提供を目的としており、投資助言・勧誘を目的とするものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
