「利回り25%」は、あなたの利回りではありません——リベ大動画の三菱UFJを、2026年9月24日の株価で計算し直したら2.7%でした【権利付き最終日は9月28日】

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リベ大の動画で、「コロナ禍で買った株が、利回り25%ぐらいになっている」という話が出ていました。銘柄は三菱UFJフィナンシャル・グループ（8306）です。

この25%は、コロナ禍の安い買値に対して、今の配当がいくらかという数字です。動画の中でも、今の株価ではなく買った時の株価に対する利回りだ、とはっきり言っています。

では、同じ株を今日買う人の利回りはいくらか。2026年9月24日の終値で計算し直すと、約2.7%でした。25%ではありません。

9月末の配当の権利付き最終日は、9月28日（月）です。この週に「利回り25%」という数字だけを見て買う人が出ます。買う前に、自分の値段で計算し直してください。

結論：同じ96円の配当でも、割る値段が違う

先に、全体を1枚にします。

配当はどちらも同じ96円です。違うのは、何円で割るかだけです。

コロナ禍に買った人は403円で割るので23.8%。今日買う人は3,573円で割るので2.7%。同じ株、同じ配当なのに、利回りは約9倍違います。

2つの「利回り」を分ける

ここで、言葉を2つに分けておきます。

• 配当利回り（現在利回り）＝年間配当 ÷ 今の株価。今日買う人の利回りです。証券会社の画面やニュースで「配当利回り」と書いてあるのは、ふつうこちらです
• 取得単価ベースの利回り（通称YOC＝Yield on Cost）＝年間配当 ÷ 自分が買った値段。もう持っている人だけの数字です。7月の記事では「取得利回り」と呼びました

動画の25%は、後者です。

動画は何と言っていたか

話の出どころは、リベ大の公式切り抜き動画「学長が今月から高配当株投資を始めるなら？」（2026年9月12日公開）です。9月24日の夜の時点で、約65万回再生されていました。

動画の後半で、コロナの時に買った三菱UFJの利回りが25%ぐらいになっている、という話が出てきます。あわせて、これは今の株価ではなく買った時の株価に対する利回りだ、と説明しています。

さらに、今この瞬間に利回り25%の株があるわけではなく、今なら4%ぐらいを狙う方がいい、という趣旨のことも言っています。

つまり、動画そのものは2つの利回りを分けて話しています。間違ったことは言っていません。長く持った人が手にした結果として、25%は正しい数字です。

この記事で扱うのは、動画の中身ではなく、「25%」という数字だけが切り取られて届いたときのことです。

今日の値段で計算し直す

三菱UFJの数字を並べます。今期（2027年3月期）の年間配当は、会社の予想で96円（中間48円・期末48円）です。

項目	コロナ禍に買った人（例）	9月24日に買う人
買値	403円（2020年3月末の終値）	3,573円（2026年9月24日終値）
年間配当（今期予想）	96円	96円（同じ）
利回り	23.8%（取得単価ベース）	2.69%（現在利回り）
税引後（20.315%）	19.0%	2.14%

学長が実際にいくらで買ったかは、動画では出てきません。表の403円は、「例えば2020年3月末の終値で買っていれば」という仮定です。2020年3月の安値380円で計算すると25.3%になり、動画の「25%ぐらい」とほぼ合います。

今日買う人の数字は2.69%です。特定口座なら、税金を引いて2.14%。NISAの成長投資枠で買えば税金はかからないので、2.69%のままです。

100株なら、買うのに357,300円かかります。1年でもらえる配当は9,600円、税引後で7,650円ほどです。

なぜYOCは上がっていくのか

YOCは、分母が買った日で止まり、分子だけが動く数字です。

三菱UFJの年間配当は、2020年3月期の25円から、今期予想の96円まで増えました。403円で買った人の利回りを年ごとに並べると、こうなります。

403円で買った時点では、配当25円で利回りは6.2%でした。そこから配当が増えるたびに、同じ403円で割るので、利回りだけが上がっていきました。YOCは、時間が作る数字です。

そしてその間に、株価も403円から3,573円まで、約8.9倍になりました。配当は約3.8倍です。株価のほうが配当より速く上がったので、今日の値段で割った利回りは2.7%まで下がっています。

YOCが高いのは、「株価も配当も上がった」結果です。今日買う人は、その上がった後の値段で買うことになります。

よくある3つの見方

見方A：「長く持てば、利回り25%になる」
動画が示しているのはこれで、長く持った人の結果としては正しい話です。ただ、それは2020年に買って、6年持った人の結果です。今日買う人が同じ25%を手にするには、配当が今の約9倍になる必要があります。

見方B：「YOCは意味のない数字」
これも言いすぎです。7月の記事で書いたとおり、もう持っている人にとっては、売るかどうかを考えるときの参考になります。意味がないのではなく、持っている人にしか意味がない数字です。

見方C：「権利付き最終日に買って、配当だけもらう」
これは次の章で計算します。結論から言うと、ほぼ差し引きゼロで、税金の分だけ不利です。

9月28日に買って、配当だけもらうとどうなるか

9月30日が権利確定日の株は、9月28日（月）の取引終了時に持っていれば、配当を受け取れます。翌日の9月29日（火）が権利落ち日です。

9月に確定するのは中間配当の48円です。権利落ち日には、理論上はその48円分だけ株価が下がります。配当は税金が引かれて入ってきますが、値下がりは含み損として残ります。配当だけを取りに行っても、得にはなりません。

なお、夜間のPTS取引（証券会社の私設取引所）を使う場合は、権利付き最終日が9月25日（金）になる証券会社があります。夜に取引するなら、自分の証券会社の案内で日付を確認してください。

私の見方：物差しを「今」に置く

先に書いておくと、私は高配当株を個別では持っていません。インデックス投資が中心です。なので、これは「高配当株をやるなら」という人に向けた話です。

動画を見たとき、私はすぐに「取得単価ベースの数字だ」と気づきました。

ただ、気づくかどうかと、数字に動かされるかどうかは別の話です。「25%」という数字は、それだけで目に残ります。しかもそれが、権利付き最終日の直前の週に届きます。「分かっていても、25%と聞くと動きたくなる」という人がいてもおかしくない週です。だから、この週に書いておくことにしました。

昨日の記事で、道具を続けるかどうかは「稼げたか」ではなく「同じ値段で中身が良くなったか」で決める、と書きました。過去の成績ではなく、今の値段と今の中身で測る、という話です。

配当株も同じです。25%は過去の買値の成績で、今日の自分には関係ありません。今日の自分に関係あるのは、今日の値段で割った2.7%だけです。

そして、同じ数字が立場で意味を変えます。

• 持っている人にとって、YOCは「売らずに持ち続けるか」を考える材料になる
• これから買う人にとって、YOCは「買う理由」にならない

コロナ禍が買い時だったと分かったのは、今だからです（投資のベストタイミングは、後からしか分かりません）。25%は、あの時に買って何もしなかった人の結果です。今から始める人は、同じ「何もしない」を、今の値段から始めるしかありません。

買う前の3行チェック

「利回り◯%」という数字を見たら、買う前にこの3つだけ確かめてください。

確かめること	三菱UFJの場合（2026年9月24日）
① その利回りは、誰の買値で割った数字か	「25%」はコロナ禍の買値で割った数字
② 今日の値段で割ると何%か	96円 ÷ 3,573円 ＝ 2.69%
③ 税引後で何%か	特定口座なら 2.14%（NISAなら 2.69%）

そのうえで、次のことも決めておきます。

• 権利付き最終日（9月28日）の前に買うなら、権利落ちで株価が下がることを先に計算に入れる。配当目当ての短期売買はしない
• 高配当株を今から持つなら、今日の現在利回りで判断する。YOCは「10年後の自分が見る数字」として取っておく
• 個別株を選ばずに配当を受け取りたいなら、高配当ETFという方法もあります（VYM・HDV・SPYD・DVYの比較）

まとめ

• リベ大動画の「利回り25%」は、三菱UFJをコロナ禍の安値で買った人の、取得単価ベースの利回り（YOC）
• 動画自身も「今の株価に対する利回りではない」と言っている。動画は間違っていない
• 同じ株を2026年9月24日の終値3,573円で買うと、利回りは2.69%（税引後2.14%）
• YOCは、分母（買値）が止まって分子（配当）だけが増える、時間が作る数字。その間に株価は約8.9倍になった
• 権利付き最終日は9月28日（月）。配当だけを取りに行っても、権利落ちで株価が下がり、税金の分だけ不利
• YOCは持っている人には意味があり、これから買う人には買う理由にならない

配当株は、今の値段で測る。25%を見たら、まず自分の値段で割り直す。それだけです。

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※本記事の株価は2026年9月24日の終値、年間配当は三菱UFJフィナンシャル・グループの2027年3月期の会社予想（2026年9月24日時点）によります。※2020年3月の株価は月足の終値・安値です。403円は説明のための仮定で、動画の話者が実際に買った値段ではありません。※動画の内容は、リベラルアーツ大学の公式切り抜き動画（2026年9月12日公開）を筆者が要約したものです。※税引後の数字は、特定口座で上場株式等の配当に係る税率20.315%を差し引いた概算です。※権利付き最終日・権利落ち日は、楽天証券の案内（2026年9月末の権利日程）によります。PTSの日程は証券会社によって異なります。※権利落ち日の株価の動きは理論上のもので、実際の株価は相場全体の動きなどでも変わります。※本記事は情報提供を目的としており、特定の銘柄や金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任のもとで行ってください。本記事にはアクセストレードのアフィリエイトリンクが含まれています。