VOOは二度と600ドルを割らない？強気派がそう確信する理由

はじめに

米国ETFの代表格である VOO（Vanguard S&P500 ETF） が、2025年9月に史上最高値615ドルを更新しました。
一部の投資家は「VOOは二度と600ドルを下回らない」と強気の姿勢を見せています。
果たしてその自信の根拠は何なのか。本記事では、VOOの現状、強気派と弱気派それぞれの主張を整理し、今後の投資戦略を考えます。

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VOOの基礎データ

• 運用総額（AUM）：1.37兆ドル（世界最大級）
• 経費率：0.03%（超低コスト）
• 10年リターン：累計+290%
• 直近リターン
  • 1年：+15.84%
  • 3年：年率+19.50%
  • 5年：年率+14.70%
  • 10年：年率+14.56%

セクター構成（上位5つ）

• テクノロジー：34.8%
• 金融：13.4%
• 消費循環：10.7%
• 通信：10.0%
• ヘルスケア：9.1%

上位保有銘柄

1. Nvidia（7.76%）
2. Microsoft（6.88%）
3. Apple（6.33%）
4. Amazon（3.95%）
5. Meta（2.93%）

VOOはS&P500を忠実にトラッキングするパッシブETFであり、米国経済の健康度を最も反映する指標のひとつとされています。

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弱気派の主張

VOOが最高値を更新する一方で、「今はバブルだ」と警戒する声も少なくありません。主な論点は以下の通りです。

1. マグニフィセント7依存
   AppleやNvidiaなど、わずか数銘柄に過度に依存しており、彼らが調整すると指数全体が急落するリスクがある。
2. バブル懸念とインフレ再燃
   物価上昇が再び加速すれば、10〜15%以上の下落もあり得る。
3. 国内治安と地政学リスク
   米国内の暴動・テロや、ウクライナ・中東・ベネズエラ情勢など、突発的な要因が投資家心理を冷やす可能性。
4. 雇用の鈍化
   8月の雇用統計では2.2万人増にとどまり、景気後退懸念が再浮上。

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強気派の主張

一方で「600ドルが新たな下値支持線」とする強気派の論拠は次の通りです。

1. 賃金上昇とインフレ鈍化
   実質賃金がインフレを上回り、特にブルーカラー層の賃金は60年ぶりの高水準。内需の底堅さを示す。
2. 関税政策の効果
   トランプ政権の報復関税による歳入増（8月単月で1836億ドル）、財政赤字縮小（3450億ドル改善）が製造業・農業を後押し。
3. 金融緩和方向への転換
   FRBが25bpの利下げを実施し、今後も追加利下げの余地。企業の資金調達や住宅ローン環境が改善。
4. 治安回復による都市経済の復興
   ナショナルガード派遣など強硬な治安対策で都市の安全が回復し、経済活動の再活性化が期待される。
5. 外交安定化
   トランプ大統領が複数の国際紛争を終結させ、国内外の投資環境を改善。国際的にも「平和的リーダー」として評価されつつある。

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投資家への示唆

結論として、VOOが600ドルを維持する保証はありません。
しかし、長期投資においてS&P500インデックスは依然として最有力候補であり、過去のデータは「短期の調整を経ても右肩上がりを維持してきた」ことを示しています。

• 短期：政治・地政学リスクによる調整はあり得る
• 長期：米国経済の強さとS&P500の分散性に支えられ、保有の合理性は依然強い

「600ドル割れはもう来ない」と断言することは危ういですが、下落しても長期での回復力は極めて高いと見るのが妥当でしょう。

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👉 読者に聞きたい：
あなたはVOOを “押し目買い” しますか？それとも “高値警戒で様子見” を選びますか？

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下記は自分のネット環境や情報の参考にしているものです。ご参考までに。

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